Core Scientific（CORZ）、年末までにビットコイン採掘から撤退へ

決算説明会で示された採掘撤退の内容

Bitcoin Magazineによると、Core Scientificは11月5日の決算説明会で、2026年第4四半期中にビットコイン採掘の縮小を完了し、年末までに採掘事業から完全に撤退する方針を示した。最高財務責任者のジム・ナイガード氏は第4四半期中に縮小を完了すると説明し、最高経営責任者のアダム・サリバン氏も同じ時期に撤退を終える考えを示したという。

ナイガード氏によると、採掘機の稼働台数は9月末時点で2025年末よりほぼ半分に減っていた。同社は2027年から、採掘を含まない高密度コロケーション（データセンター設備の貸し出し）の専業企業として事業を続ける計画だとされる。

AI向けコロケーションへの転換と収益構造

決算資料によると、7〜9月期のコロケーション収益は2億1,540万ドルで、前四半期から約60%増えた。一方、自社採掘の収益は1,230万ドルにとどまり、前年同期の5,740万ドルから大きく減った。第三者向けのホスティング採掘は520万ドルを追加した。総収益2億3,290万ドルのうち、コロケーションが約92%を占める。

採掘部門は750万ドルの粗損失を計上した。一方、コロケーションの粗利益は1億2,840万ドルで、利益率は約60%だった。調整後EBITDAは1億3,360万ドルと前四半期の3倍超に増え、利益率も25%から57%に上がったと報じられている。

契約規模も示された。同社は9月末時点で485MWのコロケーション容量を提供しており、四半期中に90MW増えた。CoreWeaveとの建設分では約100MWが試運転中で、数か月以内に収益計上が始まる見通しだという。CoreWeaveとの契約590MWに、AMDが支援する5拠点530MWの契約を合わせると約1.1GWになる。両契約が全面稼働すれば、年間平均の収益は18億ドル、純営業利益は16億ドル規模になると経営陣は見込んでいるとされる。

経営陣の説明と今後の確認ポイント

サリバン氏は、採掘からの撤退を事業の単純化につなげ、より有望な長期成長機会に経営資源を向けるためだと説明した。ナイガード氏は、2027年から採掘の数字を含まない明快な損益計算書になることで、投資家が実際のコロケーション事業の収益水準を把握しやすくなるとの見方を示した。

貸借対照表からは、ビットコインがほぼ消えたことも分かる。デジタル資産は9月末時点で270万ドルと、3か月前の4,970万ドルや2025年末の2億2,200万ドルから減少した。撤退には費用も伴っており、第2四半期にはBlock/Protoのマイニングチップ供給契約の終了に関わる損失4,190万ドルを計上している。

流動性は第3四半期末で約17億ドル、うち現金は約8億ドルだった。AMD関連の拠点建設やPolaris買収で設備投資が重なったことも報じられている。今後は、第4四半期に採掘機を予定どおり停止できるか、AMD関連の資金調達の枠組みが期限内に整うかが焦点になる。ただし、進捗は次回以降の決算や開示で確認する必要がある。